月底因素來襲本周小口徑精密鋼管價格存下行風險

上一周國內小口徑精密鋼管市場交投氛圍有所減弱，市場繼續拉漲的熱情正在降溫，中間商交易遇高退出、終端成交則因氣候因素減弱。對于本周國內小口徑精密鋼管市場降如何運行，我們在通過上述分析之后，建議重點關注以下幾個方面的變化。。

1、7月上旬粗鋼日產意外回落緩和供應壓力。正在市場為6月份鋼廠減產預期落空而擔憂之時，突然發現7月上旬主要鋼企產量意外大幅回落，著實讓市場摸不著頭腦。據中鋼協最新統計數據顯示，7月上旬全國粗鋼日產為208.30萬噸，環比下降4.50%;其中重點鋼企粗鋼日均產量169.48萬噸，環比下降3.84%。粗鋼產量的大幅下降讓市場大松了一口氣。說明此前“聲威赫赫”的環保重拳已經迫使鋼廠進入統一的減產、停產期，此舉進一步提升市場信心。但因為產量突然下降是鋼廠以增加檢修的名義下降，我們擔心，一旦檢修完成后，產量可能繼續回升;短期的供應壓力下降或難以持續下去

2、去庫存持續鋼市需求基本面尚可。據庫存統計顯示，截止到2013年7月12日，全國重點城市五大小口徑精密鋼管(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板)社會庫存總量為1572.91萬噸，較上一周下降41.74萬噸，小口徑精密鋼管社會庫存實現第十八周下降，降幅再次放大，但并非是下游需求釋放加快，主要是因為鋼廠繼續控制了發貨速度;市場反饋，目前現貨市場部分資源依舊存在缺貨現象;本周開始，從時間上來看，鋼廠資源將陸續抵達市場，商家手中資源有望增多。而天氣依舊以酷熱為主，工程施工進度受阻繼續限制建筑小口徑精密鋼管需求，制造行業依然處于生產淡季;終端需求整體上來看整體穩定，存在小幅下降的可能，因此，需求面支撐小口徑精密鋼管價格繼續反彈的力度不足。

3、原材料漲幅收窄但成本支撐還將延續。上一周原材料市場漲幅雖然有所放緩，但整體依然呈現反彈格局。進入7月份以來的20天左右時間，進口礦上漲月 16美元/噸左右，63.5%印粉外盤最新報價133美元/噸;唐山地區鋼坯上漲200元/噸左右，150普碳方坯最新報價3140元/噸。因為這段時間以來，市場小口徑精密鋼管價格漲幅遠大于鋼廠調價，因此當前主要品種小口徑精密鋼管市場價格要高于鋼廠出廠價;因此隨后鋼廠調價繼續上漲的可能性很大。鋼貿商拿貨成本、原材料成本繼續上升是大概率市場，將支持小口徑精密鋼管價格穩中上調為主。

4、市場信心普遍走強。7月份以來小口徑精密鋼管市場的“價量齊漲”給市場帶來了強大的信心;特別“保下限”溫和刺激政策利好、粗鋼產量大幅回落、加快鐵路建設等利好消息刺激;市場商家對后市信心明顯增強。另外小口徑精密鋼管價格上漲以來，鋼貿商盈利空間有所提升，主動降價的可能性減弱;但是，本周亦臨近月底，商家再次面臨回籠資金的需求，若高位資源成交繼續受阻的話，本周末或許有主動降價套現的情況出現。

綜合觀點：筆者認為，當前小口徑精密鋼管價格已經漲至階段性高位，受制于夏季需求有限以及經濟面繼續疲軟的大環境，本周小口徑精密鋼管價格繼續大幅拉漲的可能性較低;在鋼廠明顯減產使得供應壓力下降，而終端需求相對平穩的情況下，若宏觀面無重大利好刺激，我們認為本周小口徑精密鋼管價格高位盤整，窄幅震蕩的可能性較大，市場或許存在高價資源套現壓力值得謹慎對待。